SÃO PAULO, SP (FOLHAPRESS) – As ações da SpaceX chegaram a despencar quase 13% nas negociações desta quarta-feira (5), depois que os planos de Elon Musk de realizar gastos bilionários para posicionar a empresa como desenvolvedora de data centers assustaram os investidores.
A fabricante de foguetes e de inteligência artificial superou as expectativas dos analistas em seu relatório de resultados de estreia, divulgado na terça-feira (4), ao registrar receita trimestral de US$ 7,8 bilhões, bem acima da estimativa de US$ 6,82 bilhões dos analistas e com alta de 92% em relação ao ano anterior. A empresa registrou prejuízo líquido de cerca de US$ 541 milhões, resultado melhor que a estimativa de US$ 2,12 bilhões.
Mas as ações da SpaceX chegaram a cair 12,86%, a US$ 109,21, nesta quarta-feira depois que a empresa informou despesas de capital de quase US$ 16 bilhões em IA, o dobro do trimestre anterior e muito acima das expectativas de Wall Street. A companhia afirmou que os gastos permaneceriam nos níveis atuais por pelo menos mais dois trimestres.
Os papéis da SpaceX se desvalorizaram quase 40% em relação ao preço da estreia em 12 de junho -US$ 175- e podem sofrer mais pressão com o fim do período de lock-up após o IPO (oferta pública inicial de ações), a partir de quinta-feira (6). Outra empresa de Musk, a Tesla, também enfrentava queda nas negociações pré-mercado, com uma perda de 1%.
“Este é o desfecho da narrativa de toda esta temporada de balanços. A SpaceX superou as expectativas dos analistas para a receita, mas os gastos com IA estão saindo do controle, sem sinais de desaceleração no curto prazo”, afirmou Nic Puckrin, analista de múltiplas classes de ativos e fundador do Coin Bureau.
O relatório de resultados foi divulgado depois de a SpaceX levantar US$ 86 bilhões em uma histórica IPO, em junho, sustentada pela expectativa de que a empresa gerará um crescimento meteórico da receita nos próximos anos.
As ações da SpaceX dispararam inicialmente, mas já perderam quase metade de seu valor desde o pico de US$ 225 registrado na semana seguinte à abertura de capital.
Musk disse a investidores, durante uma teleconferência sobre os resultados, que o grupo planejava aumentar sua capacidade computacional de 2 gigawatts no fim deste ano para “mais perto de 10 GW [do que de 5 GW]” até o fim de 2027.
Cada gigawatt de nova capacidade custa dezenas de bilhões de dólares para ser desenvolvido, sendo a maior parte desse valor gasta em chips. Musk anunciou que dependeria exclusivamente de hardware da Nvidia no desenvolvimento de infraestrutura futura.
No limite superior da estimativa de Musk, os data centers da empresa consumiriam, até o fim de 2027, tanta energia quanto a cidade de Nova York no auge do verão.
Musk, cujo sucesso comercial na Tesla e na SpaceX veio do desenvolvimento de hardware, aposta que sua empresa poderá tirar proveito da demanda insaciável por capacidade computacional.
Bret Johnsen, diretor financeiro da SpaceX, disse aos investidores que o grupo geraria mais de US$ 100 bilhões em receita recorrente anual até o fim do ano, com os serviços de nuvem respondendo pela maior parte do crescimento.
“Acho que o número das despesas de capital no segmento de IA não empolgou muito a comunidade de investidores”, comentou Melissa Otto, chefe global de pesquisas da Visible Alpha na S&P Global. “É ambicioso.”
A receita de IA da SpaceX mais do que triplicou em relação ao trimestre anterior, chegando a US$ 2,56 bilhões, sendo a maior parte proveniente de acordos para alugar capacidade de data centers a grupos rivais de IA, entre eles Anthropic e Google.
Essa abordagem impulsionou as receitas da SpaceX no curto prazo, ao mesmo tempo que limitou sua capacidade de treinar e operar seus próprios modelos competitivos de IA.
Dec Mullarkey, diretor-gerente da SLC Management, afirmou que a estratégia da SpaceX de alugar data centers poderia prejudicá-la. “As margens da empresa ficarão limitadas se ela for principalmente uma empresa de nuvem”, disse.
A manutenção do valor de mercado de US$ 1,65 trilhão da SpaceX também depende de Musk alcançar metas ambiciosas, como chegar a Marte com foguetes reutilizáveis, colocar data centers em órbita e desempenhar um papel fundamental no desenvolvimento da IA.
O Goldman Sachs, um dos coordenadores da oferta da SpaceX, espera que a receita de IA da empresa aumente 100 vezes até 2030. Musk afirmou na terça-feira que a empresa poderia alcançar US$ 1 trilhão em receita até o fim da década.
Durante a teleconferência sobre os resultados, Musk disse que a SpaceX havia avançado em sua primeira geração de data centers orbitais, batizada de Starmind AI-1. “Isso não é algo distante, de um futuro remoto. Esperamos começar a lançá-los no próximo ano.”
A mais recente série de modelos de IA Grok está sendo treinada com dados da SpaceX, o que, segundo Musk, daria às ferramentas de sua empresa uma vantagem na área de engenharia.
Musk também argumentou que o potencial da unidade Starlink do grupo -que fornece internet via satélite- era “subestimado”.
SPACEX SUPERA EXPECTATIVAS EM SEUS PRIMEIROS RESULTADOS
Alguns operadores vêm fazendo apostas contra as ações da SpaceX nas últimas semanas. As posições vendidas na empresa aumentaram para o equivalente a 220 milhões de ações, ou cerca de 34% dos papéis em livre negociação, segundo a provedora de dados S3 Partners.
Analistas do Deutsche Bank disseram que o fim, na quinta-feira, do período inicial de restrição à venda de ações pelos funcionários pressionava a cotação dos papéis da SpaceX. O banco alemão também afirmou que compras “abaixo do esperado” por fundos passivos que acompanham índices estavam afetando as ações da SpaceX, depois que a empresa foi incluída no índice Nasdaq 100 no mês passado.
Os investidores também avaliam a probabilidade de Musk fundir a SpaceX com a Tesla, depois de já ter consolidado anteriormente partes de seu império empresarial.
Musk afirmou, durante a teleconferência de resultados da Tesla no mês passado, que a fabricante de carros elétricos colaborava cada vez mais com a SpaceX, inclusive por meio da Terafab, uma iniciativa de fabricação de semicondutores. Ele acrescentou que qualquer fusão teria de ocorrer por meio do “processo adequado”.
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